本文聚焦一个上、下游均包括多个生产型企业的供应链，探究了上游企业专有关系投资决策对其违约风险的影响。通过对上游企业生产决策和下游客户需求决策进行建模推演，对上游企业专有关系投资和收益流变化进行结构化分析，提出了基于收益流的违约风险测度方法。在不同市场环境和竞争环境下，围绕专有关系投资决策及双方议价力变化对上游企业违约风险的影响展开数值模拟分析，研究结果显示：不同价格水平下，上游企业的专有关系投资总能改善其收益和降低违约风险；随着上游企业产出品替代弹性增加，其议价力下降，专有关系投资对企业收益改善作用随之减弱，但仍能显著降低企业违约风险；若产出品替代率较低，竞争企业数量上升会增强企业议价力，专有关系投资因而能显著提升企业收益、降低违约风险；若产出品替代率较高，竞争企业数量增加会削弱企业议价力，专有关系投资对企业收益的改善作用逐渐消失，但仍有助于降低违约风险。此外，上游企业间的竞争水平还能引起客户议价力的变化，进而影响上游企业盈利水平和违约风险。
