中国管理科学

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王玉泽, 罗能生

2019 (4): 1-12. doi: 10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2019.04.001

摘要 ( 417 )

PDF(1345KB) ( 261 )

本文将企业异质性理论引入内生增长模型，讨论对外直接投资（OFDI）对母国收入差距的影响机理，并基于1981~2015年85个国家（地区）的面板数据，同时运用静态模型与动态模型验证了二者间存在"倒U型"关系，即随着对外直接投资强度的提升，母国收入差距呈现先扩大再缩小的态势；OFDI一方面通过促进母国的技术进步与产业结构升级、挤出部分国内投资等渠道加剧了收入不平等程度，另一方面以推动母国的金融发展与教育拓展等方式对收入差距产生削减效果；OFDI对收入差距的影响在不同经济发展水平、不同地理区位的国家中具有异质性：当人均GDP小于5767.53美元时，对外直接投资强度显著地扩大了母国收入差距，当人均GDP超过5767.53美元时，二者之间不存在显著的线性关系；欧洲国家的OFDI与收入差距之间呈现出"倒U型"关系，美洲、亚洲国家的OFDI促进了母国收入差距的扩大，非洲国家的OFDI对收入差距无显著影响；此外，OFDI对母国收入差距的影响具有跨期效应，随着时间推移与OFDI存量增加，其间接效应的边际效果有所减弱。

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基于债务协商视角的债转股定量研究

谭英贤, 杨招军

2019 (4): 13-24. doi: 10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2019.04.002

摘要 ( 392 )

PDF(1684KB) ( 250 )

针对我国政府、企业和银行等金融机构共同关注的债转股问题，基于债务协商谈判思想，建立部分债务股权互换模型，计算公司证券价格，探讨了债转股对公司价值、破产概率、破产损失成本和资本结构的影响，给出了银行等债权人愿意债转股的充分条件。结果表明：在事先破产清算协议贷款下，事后全部债转股总能提高公司股权价值，但并不一定能提高债券价值。只有其协商谈判能力满足一定条件，公司债权人才愿意事后选择债转股，实现帕累托改进、提高社会福利水平。其次，在公司股东协商谈判能力的一定范围内，部分债转股能提高公司价值，其最优转股债息比例随着公司资产风险的增大而增加。再次，债转股能降低公司破产风险和破产损失成本，但同时也提高了债券风险溢价。最后，随着股东谈判能力增强，最优协商转股债务比例、杠杆率都减少，而债券风险溢价增大。本文所得结果对我国政府、企业和银行如何实施债转股提供理论参考和实践指导。

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本地投资者有信息优势吗?基于百度搜索的实证研究

向诚, 陆静

2019 (4): 25-36. doi: 10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2019.04.003

摘要 ( 494 )

PDF(1235KB) ( 305 )

本文以公司注册地所在省份网民在百度中对公司股票简称搜索的次数占全国网民搜索总次数的比例，度量公司被本地个人投资者关注的程度，发现A股市场个人投资者显著过度关注本地公司，即在注意力配置上存在本地偏差。基于注意力配置和资产配置的紧密关联，本文利用这一本地关注度指标对A股市场本地偏差现象源自投资者理性的信息优势还是非理性的行为偏差进行了实证检验，发现个人投资者对本地公司的过度关注提高了上市公司风险溢价水平，强化了个股股价与市场、行业以及区域个股的同步性，并削弱了个股的定价效率，表明行为偏差假说对A股市场本地偏差现象更具解释能力。

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借款陈述文字中的违约信号——基于P2P网络借贷的实证研究

陈林, 谢彦妩, 李平, 李强

2019 (4): 37-47. doi: 10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2019.04.004

摘要 ( 403 )

PDF(1333KB) ( 268 )

P2P借贷让借款人可以通过借款陈述文本去获得投资者的信任，所以借款陈述又成为投资者识别借款人违约风险的重要信息来源。但是如何解读复杂的、不规则的、包含各种信息的借款陈述面临较大挑战。针对违约风险的两个来源：还款能力和还款意愿，以及它们的潜在因素，从P2P借贷平台‘人人贷’借款项目中的借款陈述文本中，通过人工识别提取了文字特征信息、反映还款能力和还款意愿的信息以及对资金需求的情感特征信息，并检验这些信息对识别借款人违约风险的显著性。研究发现借款陈述文本的字数越多、存在重复语句，违约风险越大；借款陈述文本中存在还款能力信息，或者同时存在表示还款意愿的保证性语言以及对自己信用状态补充说明的信息，则违约风险越小；借款人在情感上表现出对资金需求的急切性越高，违约风险越大。研究结论为将来运用程序实现智能文本算法识别借款陈述文本中的违约信息提供了研究方向。

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多目标条件下企业碳配额分配和政府公平——基于(p,α)比例公平的视角

夏晖, 王思逸, 蔡强

2019 (4): 48-55. doi: 10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2019.04.005

摘要 ( 397 )

PDF(875KB) ( 242 )

本文在企业和政府主从博弈框架下，研究政府兼顾社会福利和减排成本的多目标条件下企业最优碳配额分配方式，并采用（p，α）比例公平建立了最优分配与政府公平态度之间的对应关系，进一步分析企业间减排效率差异对碳配额最优分配以及政府所持公平态度的影响。采用遗传算法模拟结果显示，在政府最大化社会福利和最小化减排总成本的多目标下，政府始终给予高效率减排企业更多的配额，在企业间减排效率差异较小和较大的行业，减排效率对最优配额分配和政府所持公平态度的影响是完全不同的。当行业内企业减排效率差异较小时，随减排效率差异的增加，低效率企业所得配额逐渐减少，政府公平性逐渐降低；当企业减排效率差异较大时，情况刚好相反，低效率企业的配额逐渐增加，政府变得越来越注重公平。除此之外，政府公平性并不意味着低效率企业得到更多的碳配额，当企业间减排效率差异增加到某一区间，随减排效率差异的增加，低效率企业所得配额逐渐减小，而政府公平逐渐增加。我们的结论为相关部门多目标下的最优碳配额分配决策以及分析政府的公平性提供了有益参考。

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O2O商业模式的创新导向:效率还是价值?——基于O2O创业失败样本的实证研究

江积海, 王烽权

2019 (4): 56-69. doi: 10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2019.04.006

摘要 ( 394 )

PDF(1898KB) ( 255 )

商业模式创新是创业企业实现价值创造和竞争优势的重要路径。本文立足于O2O创业失败这一中国典型商业实践，基于服务主导逻辑和互联网经济学的理论基础，从商业模式创新及价值创造视角剖析O2O创业失败归因，并以实证研究方法重点探讨商业模式创新导向与O2O创业失败的关系。首先，引入效率型和价值型商业模式作为O2O商业模式的两类创新导向，在创业环境和行业竞争的调节作用下，构建其与创业失败的理论框架；然后，选取存续时间为2013~2016年的部分O2O创业失败企业作为研究样本，通过清科、Wind、投中等数据库以及IT桔子等互联网渠道获取大量样本信息，借鉴文本挖掘及案例调查法进行数字化评级以准确测度相关构念，并建立层次回归模型对理论假设进行实证检验。研究表明：O2O商业模式的效率性和价值性越高，新创企业就越不容易失败；创业环境越好，采用效率型商业模式的企业就越不容易失败；行业竞争强度越高，采用价值型商业模式的企业就越不容易失败，而采用效率型商业模式的企业却更容易失败。本文在进一步丰富商业模式创新类型及创业失败归因相关研究的同时，对O2O新创企业降低创业失败风险也具有一定启示作用。

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具公平行为的零售商回收闭环供应链动态均衡策略研究

马德青, 胡劲松

2019 (4): 70-78. doi: 10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2019.04.007

摘要 ( 429 )

PDF(898KB) ( 251 )

本文研究了一主导制造商（再制造商）和一"嫉妒/自豪"公平关切行为的零售商（回收商）组成的闭环供应链系统的成员动态均衡策略。利用伊藤过程，刻画了闭环供应链系统的废旧品回收率的随机演化过程。基于利润结构，给出了制造商的期望利润目标泛函。基于零售商的"嫉妒/自豪"型模式，构建了零售商的期望效用目标泛函，进而建立了闭环供应链系统的随机微分博弈模型。利用随机微分博弈理论，给出了制造商和零售商最优值函数应满足的偏微分方程组。通过求解该偏微分方程组，获得了制造商和零售商最优值函数，据此得到了制造商的动态均衡批发价格策略以及零售商的动态均衡销售价格与回收投入努力策略。为了掌握废旧品回收率的统计特征，揭示了废旧品回收率的随机演进性质。结合算例，研究了零售商公平关切程度对成员均衡策略以及绩效的影响。结果表明：零售商公平关切程度越高，制造商的均衡批发价格越低，进而导致其最优值函数将减少。与制造商不同，零售商公平关切程度将增加其最优值函数。另外，零售商公平关切程度越高，系统回收率越低。

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产能约束下考虑消费者偏好的双渠道供应链决策与协调

龚本刚, 汤家骏, 程晋石, 刘志

2019 (4): 79-90. doi: 10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2019.04.008

摘要 ( 411 )

PDF(1504KB) ( 328 )

制造商产能和消费者偏好均会对双渠道供应链成员决策产生影响。考虑消费者渠道和低碳双重偏好，研究产能约束下双渠道供应链成员决策与协调问题。构建集中决策和分散决策两种情形下的双渠道供应链成员决策模型，比较分析两种情形下产能约束、消费者渠道偏好和低碳偏好对供应链决策影响；设计改进的收益共享契约协调机制，证明了其有效性。研究结果表明：在集中决策和分散决策两种情形下消费者渠道偏好对供应链收益都起到促进作用，其中在集中决策下不考虑消费者渠道偏好时供应链收益最少；消费者低碳偏好程度的提高促使两渠道产品销售价格的提高，进而增加供应链收益；在分散决策下随着供应链产能的增大，网络直销渠道具有比传统零售渠道更大的销量增长幅度；设计的协调机制消除了供应链的"双重边际效应"，实现帕累托改进。最后通过算例验证以上研究结论。

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随机订单干扰下考虑合并决策的供应链网络调度研究

唐亮, 赫超, 靖可, 谭真, 秦绪伟

2019 (4): 91-103. doi: 10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2019.04.009

摘要 ( 394 )

PDF(1298KB) ( 338 )

为满足客户个性化需求的快速响应，企业需具备柔性的外部供应链网络结构，以协同方式共同完成产品生产。本文考虑具有交互特征的多个不同类型协同供应链网络，构建生产成本、库存成本、等待成本以及订单延期交货成本最小化的目标函数，并设计合并决策判断变量构建同类订单在相同协同企业处的开始时间约束。此外，模型中考虑确定订单以及随机订单两种类型订单，并设计随机订单在区间时间段中离散时间点的到达概率。为获取协同供应链网络生产调度优化策略，基于随机订单到达与否的场景构建四个子决策模型，并进一步设计判断提前安排随机订单协同生产和不提前安排随机订单协同生产不同调度策略下成本差异的主决策模型。仿真结果表明合并决策在带来生产成本效益的同时也引起了部分订单的延期交货，且不同类型的协同供应链网络对随机订单的抗干扰能力存在一定程度的差异。

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绿色供应链中不对称需求预测下的信息共享研究

士明军, 王勇, 但斌, 文悦

2019 (4): 104-114. doi: 10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2019.04.010

摘要 ( 482 )

PDF(1163KB) ( 404 )

研究了由一个制造商和一个零售商组成的绿色供应链和他们的需求预测信息共享问题。考虑了两种方案：订货型生产方案和库存型生产方案，两种方案下分别考虑了无信息共享和信息共享两种情况。分析了预测信息对两种方案下制造商利润、零售商利润和信息共享价值的影响，同时研究了绿色成本系数对信息共享的影响。研究表明，两种方案中制造商始终能从信息共享中获利，而零售商只有在制造商绿色成本系数较低时才会自愿共享预测信息。当绿色成本系数较高时，制造商可以通过一个讨价还价合同，促进零售商进行信息共享。当绿色成本系数很高时，供应链成员之间不存在信息共享。此外，库存型生产方案中信息共享带来的总收益增量要高于订货型生产方案，因此，库存型生产方案中参与者信息共享的可能性要高于订货型生产方案。

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盟员行为偏好下生鲜农产品供应链生鲜努力激励机制与协调研究

熊峰, 方剑宇, 袁俊, 金鹏

2019 (4): 115-126. doi: 10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2019.04.011

摘要 ( 380 )

PDF(1467KB) ( 258 )

本文建立了"合作社+核心企业"模式下两阶段折扣定价的二级生鲜农产品供应链，基于消费者生鲜偏好、价格敏感度对市场需求的影响，选取Nash谈判解作为公平参考点，引入合作社公平偏好理论，研究供应链盟员保鲜投入决策。针对合作社保鲜努力激励，探讨供应链盟员偏好对保鲜努力水平以及收益共享契约激励协调效果的影响。研究发现，消费者生鲜偏好的提高能够促进收益共享契约的激励效果，并且提高合作社公平效用。同时，收益共享契约在第一阶段对保鲜努力水平的激励效果优于第二阶段，而在第二阶段联合使用收益共享和成本分摊能够显著提高该阶段的保鲜投入。

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基于产品质量监管视角的政府、企业与消费者博弈策略研究

刘长玉, 于涛, 马英红

2019 (4): 127-135. doi: 10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2019.04.012

摘要 ( 403 )

PDF(1190KB) ( 310 )

鉴于政府、企业与消费者在产品质量监管过程中的重要作用，提出了三方协同监管产品质量的新模式。有别于政府、企业和消费者间的两两博弈，构建了政府、企业和消费者共同参与的产品质量监管博弈模型。通过求解博弈模型的混合战略Nash均衡解，分析了影响三方策略选择的因素，并代入实际数据运用Matlab 7.0对博弈模型进行了算例分析。研究结果表明影响政府监管行为的因素是政府对违规企业的惩罚、企业对消费者损失的赔偿、企业生产合格产品与不合格产品的成本。企业生产合格产品的行为与政府监管成本、企业受到政府惩罚力度、生产不合格产品对政府造成的直接经济损失及间接经济损失因素有关。消费者维权成本及企业对消费者损失的赔偿是影响消费者维权的主要因素。研究得出政府监管企业概率越大，企业生产合格产品的概率越大；消费者维权概率变大时，企业生产合格产品的概率变大，而此时政府监管生产企业的概率变小。最后，从产品质量监管角度，提出了提高政府监管效率、保障企业产品质量、发挥消费者监督优势的建议及措施。

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基于横向和纵向公平偏好的二层供应链网络均衡决策

郑英杰, 周岩

2019 (4): 136-148. doi: 10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2019.04.013

摘要 ( 341 )

PDF(1154KB) ( 183 )

在上层为制造商、下层为多个竞争型零售商和需求市场的二层供应链网络中，分析了多个零售商间横向公平偏好、零售商与制造商间纵向公平偏好行为。构建了下层零售商考虑横向和纵向公平偏好的Nash均衡模型，并且得到上层和下层供应链网络的Stackelberg-Nash博弈模型，利用罚函数法求解得到二层供应链网络均衡决策。定性分析了零售商横向、纵向公平偏好权重和纵向公平参考系数对均衡决策的影响，并通过数值算例验证。最后对供应链各决策者给出应对公平偏好负效用的合理化建议。

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需求响应下解决交叉补贴的阶梯电价方案研究——基于社会福利最大化视角

叶泽, 吴永飞, 张新华, 刘思强, 何姣

2019 (4): 149-159. doi: 10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2019.04.014

摘要 ( 374 )

PDF(1452KB) ( 231 )

我国电价交叉补贴问题非常严重，其无论从经济效率还是公平上而言都是不合理的，必须尽快解决。通过对现行电价政策分析，阶梯电价政策可以解决交叉补贴问题，但现行方案效果不明显，因此需要调整。不仅如此，由于各档次用户对电价变化的需求响应程度存在差异，调整阶梯电价来解决交叉补贴的方案有许多，故存在一个社会福利最大化的解决方案。本文以社会福利最大化为目标，调整各档用户的电价，同时引入拉格朗日函数，设计出最优解决交叉补贴问题的阶梯电价方案，得到各档相应的电价比值。结果表明，当分档电价比值为1：1.62：2.41时社会福利存在极大值，此时阶梯电价方案是众多方案中的最优方案，社会福利全年增加约为702.00亿元。此方案在解决交叉补贴问题的基础上还兼顾了用户间公平和承受能力，对当前电价改革具有重要参考价值。

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基于产品相关性及研发创新下的销售方式偏好研究

王素娟, 张文静, 刘维奇

2019 (4): 160-170. doi: 10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2019.04.015

摘要 ( 314 )

PDF(1200KB) ( 206 )

针对零售商捆绑上游多个制造商产品的现状，考察了由两个制造商和一个零售商组成的供应链系统，制造商进行研发投资降低各自产品成本，零售商进行产品销售并选择分开销售还是捆绑销售。考虑制造商研发行为下，探究供应链成员对不同相关性产品销售方式的偏好。研究发现，（1）对于独立产品，系统成员不存在共同的偏好。（2）对于互补产品，并非"一绑就灵"，分开销售会成为系统成员的共同偏好，而非捆绑销售。（3）对于替代产品，并非不能捆绑，感知价值相差处于中间范围的低成本替代产品和感知价值相差较小的高成本替代产品均在捆绑销售下更有利可图。

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基于限制合作博弈的产业集群企业利益分配研究

王大澳, 菅利荣, 王慧, 刘思峰

2019 (4): 171-178. doi: 10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2019.04.016

摘要 ( 417 )

PDF(713KB) ( 230 )

产业集群内部企业组成协同创新联盟是促进联盟合作的有效途径，然而影响联盟企业合作最为关键的因素是如何合理公平的对联盟的利益进行分配。考虑联盟中企业合作能力为灰色信息且企业之间的依赖关系具有不完整性，本文首先，基于灰色系统理论定义了灰色授权算子；其次，运用Choquet积分对企业之间的依赖关系进行集成；再将这种依赖关系信息和Shapley模型结合起来建立了具有灰色授权机制的限制合作博弈模型，并证明了该模型满足有效性、对称性、可加性和哑元性公理。最后通过算例说明了该模型的可行性和实用性。

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企业融资约束与创新绩效:人力资本社会网络的视角

孙博, 刘善仕, 姜军辉, 葛淳棉, 周怀康

2019 (4): 179-189. doi: 10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2019.04.017

摘要 ( 516 )

PDF(1269KB) ( 288 )

企业融资约束对创新绩效具有重要的影响作用。现有相关研究对企业融资约束与创新绩效之间可能存在的、更为复杂的非线性关系考虑不足，同时偏重从企业外部宏观的角度提出缓解二者之间消极关系的方法，不利于企业能动性的发挥。本文通过结合领英（LinkedIn）在线简历大数据和国泰安（CSMAR）上市企业相关数据，实证研究了我国上市企业融资约束与创新绩效之间存在的复杂关系以及人力资本社会网络在其中发挥的重要作用。研究结果表明，企业融资约束与创新绩效之间存在显著的倒U型关联，企业中高层管理者、科技人才的流动所形成的人力资本社会网络对企业融资约束与创新绩效之间的关系存在显著的积极调节作用。研究结论延续和深化了企业融资约束与创新的相关研究，并进一步丰富与拓展了人力资本社会网络在企业行为研究中的应用。

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社区应急疏散动态协作调度优化研究

张佰尚, 范刚龙, 唐攀, 贾玉奎, 尹如法

2019 (4): 190-197. doi: 10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2019.04.018

摘要 ( 420 )

PDF(1011KB) ( 160 )

针对灾民数量和路网通行时间的动态性以及灾民疏散反应系数的随机性，本文提出了社区应急疏散协作调度优化流程，并以疏散灾民数量最大化和疏散成本最小化为目标，构建了社区应急疏散多种运输方式协作调度优化模型，并给出了求解该模型的改进多目标遗传算法。然后，论文使用Tansmodeler模拟社区应急疏散协作调度优化过程，加载疏散灾民动态需求和历史出行时间表，并对模型和算法进行验证。结果表明，该模型和算法可以在有效刻画疏散灾民数量和路网通行时间的基础上，为不同时刻的交通工具配置及疏散路径选取提供决策。

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基于项目网络支配和扩散关系的研发项目组合选择

邹星琪, 杨青

2019 (4): 198-209. doi: 10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2019.04.019

摘要 ( 413 )

PDF(1859KB) ( 179 )

项目组合包含多项目且项目间存在相互作用和依赖关系，针对传统项目组合评价方法忽略了各项目间依赖关系的不足，本文采用复杂网络理论和PageRank算法，提出一种新的项目优先级排序方法（PPRM）。首先，本文建立研发项目多属性评价准则，分析了项目间的支配关系以及技术和经验在项目间的扩散关系。然后，以项目为节点、以支配和扩散关系为边，分别构建了项目支配和扩散网络，进一步，采用设计结构矩阵（DSM）和K-shell方法建立了基于支配网络的项目影响力模型，并建立了考虑项目之间多次扩散传播的综合扩散概率模型。综合项目节点影响力和扩散关系，本文构建了基于PageRank算法的研发项目优先级排序模型。最后，以某研发项目组合选择为例，验证了本文所建立的模型和算法可有效分析项目组合中的排序问题。

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基于用户电器分类的智能电网实时定价研究

李军祥, 张文财, 高岩

2019 (4): 210-216. doi: 10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2019.04.020

摘要 ( 328 )

PDF(840KB) ( 190 )

目前，电力运行环境日趋复杂，电力体制改革也在不断进行。针对电力行业逐渐向信息化转变、能源利用率较低以及用户与电力公司交互性不高的现状，提出了一种电器分类实时定价模型。该模型根据不同类型用户的用电器进行分类，电力公司根据不同类型电器的用电情况实时制定出不同种类电器的用电价格，以便引导用户在不同时段根据不同类型电器的电价来使用电器，控制居民的用电行为。智能电表的使用，可使用户了解到不同电器的实时电价，并以此调整使用电器，电力公司也随时得到用户的用电量来调整电价和供电量，达到削峰填谷的作用。此模型既有时效性也能使供需双方用电效用最大化。最后通过数值实验对比分析，结果验证了所提出的模型的有效性。

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